特斯拉將于當?shù)貢r間19日盤后公布三季度財報。據(jù)金融數(shù)據(jù)公司路孚特（Refinitiv）的數(shù)據(jù)，華爾街預測，特斯拉上季營收將達創(chuàng)紀錄的222億美元，較去年同期猛增62%，調(diào)整后的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為48億美元，同比增長50%。

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本月初，特斯拉已披露交付數(shù)據(jù)，三季度汽車交付量回升并創(chuàng)歷史新高，期內(nèi)交付汽車34.3萬輛，不過低于華爾街預期值36.5萬輛，連續(xù)三季不及預期。該數(shù)據(jù)也意味著，公司需要在今年最后三個月加碼生產(chǎn)、提高交付，才能實現(xiàn)全年交付量增長50%的目標。

摩根士丹利在近期發(fā)布的一份報告中稱，供應瓶頸、匯兌因素、通脹壓力、新廠投產(chǎn)成本以及需求回落等因素導致特斯拉上季產(chǎn)銷數(shù)據(jù)低于預期，而上述不利影響可能繼續(xù)拖累四季度乃至2023年業(yè)績表現(xiàn)。

需求前景回落

有分析認為，投資者憂慮汽車行業(yè)供需矛盾加深。供應端方面，生產(chǎn)和物流瓶頸持續(xù)限制車企產(chǎn)能，車企難以滿足客戶需求；需求端方面，經(jīng)濟前景不明朗，快速上漲的利率和物價恐將打消消費者未來數(shù)月的購車念頭。

三季度特斯拉產(chǎn)量為36.5萬，超出交付量2.2萬輛，被認為在一定程度上反映了消費需求回落。

摩根士丹利分析師喬納斯（Adam Jonas）在近期發(fā)布的一份報告中寫道：“我們確定問題只存在于供應，與需求毫不相干嗎？在需求不受損的同時，價格還能繼續(xù)提高，這種假設(shè)是不合理的，尤其是在經(jīng)濟放緩的背景下。”該行下調(diào)特斯拉今年全年交付預期，由137萬輛下調(diào)至131萬輛，2023年交付預期也由200萬輛降至180萬輛。

今年3月，特斯拉歐洲首家工廠德國柏林超級工廠正式投入運營，4月，美國德克薩斯州超級工廠也落成投產(chǎn)。馬斯克稱上述兩座新廠是“巨大的錢坑”，高成本、低產(chǎn)量和供應鏈問題給公司帶來數(shù)十億美元的損失。

嘉盛集團資深分析師華納（Joshua Warner）對第一財經(jīng)表示，新廠接連投產(chǎn)給企業(yè)經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)，在今年燒錢數(shù)十億美元后，投資者希望看到新廠的生產(chǎn)進展。

行業(yè)競爭加劇

經(jīng)濟前景惡化打擊汽車行業(yè)總需求，而同業(yè)競爭加劇對特斯拉來說更是雪上加霜。

華納稱，特斯拉與初創(chuàng)企業(yè)和傳統(tǒng)車企的競爭正日益白熱化。“今年二季度特斯拉約占美國市場份額的三分之二，但在2018年，其在美國的市占率達到峰值約86%，可見領(lǐng)先優(yōu)勢近年來已然縮小。”華納還表示，來自中國車企的競爭不容小覷，尤其比亞迪和蔚來等汽車已經(jīng)進軍歐洲。

標普全球評級在近期發(fā)布的一份報告中表示，全球經(jīng)濟疲軟和市場競爭加劇之下，車企的技術(shù)能力和可負擔性將變得至關(guān)重要。該機構(gòu)指出，在全球輕型車市場，特斯拉在規(guī)模、產(chǎn)品多樣性等方面仍然不足，為了維持強勁增長，保持先發(fā)優(yōu)勢，提高市場份額，特斯拉需要讓產(chǎn)品更加實惠并推出更多車型，以在2025年底前應對來自全球知名汽車制造商和初創(chuàng)企業(yè)的大量車型。

該機構(gòu)估計，到2026年，北美電動車車型將超過100種，是現(xiàn)有車型數(shù)量的四倍多，“在接下來的3～5年內(nèi)，其中一些車型可能會成為特斯拉的強大競爭對手”。

推特收購案如何收場？

4月至今，特斯拉CEO馬斯克收購推特一案幾度反轉(zhuǎn)，進展撲朔迷離。馬斯克月初表示，擬重啟以440億美元收購推特。為籌集收購資金，馬斯克今年累計拋售150億美元特斯拉股票，令特斯拉股價承壓。

券商Wedbush分析師艾夫斯（Dan Ives）警告，重啟交易對特斯拉來說將是災難性的。他表示，馬斯克的2500億美元財富中，有很大一部分來自于特斯拉和Space X的股份，如果堅持收購，他將不得不拋售更多特斯拉股票獲取資金，導致特斯拉股價進一步下跌。

基金公司Future Fund董事合伙人、特斯拉股東布萊克（Gary Black）表示，該收購案令特斯拉投資者頭大。“最大的兩個問題在于，一方面馬斯克需要逐步出售個人持股以為該交易籌資，另一方面該收購也讓馬斯克分心，特別是其個人核心競爭力是工程技術(shù)，而推特只是一項媒體業(yè)務(wù)。”他說。

特斯拉今年大幅跑輸大盤，截至周一收盤，股價累計下滑37.7%，同期標普500指數(shù)累跌22.8%。不過仍有43家券商給予該股平均目標均價為292.32美元，較其現(xiàn)價高出約33.3%。

今年全球的主要車企都面臨股價下滑困境，通用汽車和福特汽車分別累計下跌42.7%和43.5%，而純電動車公司的股價更是遭遇暴跌行情，其中，美國電動車新秀Rivian和Lucid分別下挫70.4%和67.4%。

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