近期，四川省突發(fā)通知，擴大工業(yè)企業(yè)讓電于民實施范圍，此前預(yù)計持續(xù)的時間是從8月15到20日。

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8月21日，第一財經(jīng)記者從多個顯示企業(yè)了解，上述時間將延至8月25日。對此，分析師預(yù)計，當(dāng)?shù)孛姘鍙S的產(chǎn)出將進一步減少，尤其是全球液晶電視面板的當(dāng)月產(chǎn)能將減少兩成，但面板行業(yè)供過于求的狀況預(yù)計有所緩和。

液晶產(chǎn)線受影響大于OLED

8月20日，四川經(jīng)信廳、國網(wǎng)四川電力公司發(fā)布的一份《關(guān)于擴大工業(yè)企業(yè)讓電于民實施范圍的緊急通知》稱，由于當(dāng)前電力供需緊張形勢進一步加劇，為確保四川電網(wǎng)安全，確保民生用電，確保不出現(xiàn)拉閘限電，從8月15日起，在全省（除攀枝花、涼山）擴大工業(yè)企業(yè)讓電于民實施范圍，對四川電網(wǎng)有序用電方案中所有工業(yè)電力用戶（含白名單重點保障企業(yè)）實施生產(chǎn)全停（保安負荷除外），放高溫假，時間從8月20日0點至8月25日24點。

之前，從8月15日0點至8月20日24點，四川已對相關(guān)工業(yè)企業(yè)采取了限電措施。

四川是中國顯示面板產(chǎn)業(yè)的重要生產(chǎn)基地之一，連續(xù)六天停電造成當(dāng)?shù)仫@示和消費電子制造企業(yè)不得不維持低稼動率（生產(chǎn)利用率）運轉(zhuǎn)。

“現(xiàn)在延長限電影響還是挺大的。” 群智咨詢總經(jīng)理李亞琴向第一財經(jīng)記者表示，因為原來是限電六天，現(xiàn)在再延長五天，總共將是11天限電，這就意味著面板廠的稼動率比預(yù)期的低，至少低15%左右。四川有兩條8.6代液晶面板生產(chǎn)線（京東方、惠科各一條），每月總產(chǎn)能接近30萬片基板，如果按減少15%產(chǎn)能算，就將減少4.5萬片基板的產(chǎn)量。

群智咨詢（Sigmaintell）分析認為，目前整個消費電子行業(yè)的庫存高于正常水平，四川作為消費電子的制造業(yè)重鎮(zhèn)，限電后的低生產(chǎn)稼動率可有助于整個行業(yè)的庫存清理，推動庫存更快速度下降。

四川境內(nèi)主要的面板廠有京東方（BOE）、惠科（BHK）、天馬（Tianma）、信利（Truly）的7條生產(chǎn)線，其中京東方的生產(chǎn)線有4條，具體產(chǎn)線情況如下圖。群智咨詢預(yù)計，LCD（液晶）產(chǎn)線受到的影響大于OLED產(chǎn)線，部分LCD產(chǎn)線基本處于20%的運轉(zhuǎn)狀態(tài)。

李亞琴分析說，四川兩條8.6代液晶面板生產(chǎn)線，大部份生產(chǎn)液晶電視的面板，京東方成都8.6代線和惠科綿陽8.6代線合起來約占全球液晶電視面板產(chǎn)能的9%、接近10%。這兩條線在8月之前不是滿產(chǎn)的。因為8月停電，這兩線的稼動率比7月有明顯下降。這使8月的液晶電視面板產(chǎn)能供應(yīng)，達到了2022年以來的最低點，相當(dāng)于正常投片水平的80%。

此外，還要關(guān)注重慶的限電狀況。李亞琴說，重慶最近也缺電，四川與重慶地理位置接近、供電來源相似，都是依靠長江的水力發(fā)電。今年夏季汛期很干旱，整個長江流域都沒有怎么下雨，所以四川和重慶都面臨缺電的問題。重慶也有一條惠科的8.6代線。現(xiàn)在重慶分區(qū)域限電，預(yù)計對面板廠的稼動率也會有一些影響，只是影響幅度不會像四川那么大。如果疊加重慶限電的影響，全球液晶電視面板產(chǎn)量供應(yīng)受限電影響的幅度有可能比20%還更大些。

不過，分析師認為，上述政策并不會影響全球面板業(yè)整體的供需關(guān)系，反而有助于穩(wěn)定液晶面板的價格。李亞琴表示，今年三季度在6、7月份是一個“需求的寒冬”，因為三星電子暫停采購面板。從8月份開始，三星電子逐步恢復(fù)采購面板，雖然沒有恢復(fù)到之前的正常值。預(yù)計今年四季度，三星電子、LG電子和中國頭部品牌的面板采購量會比今年三季度增加，估計全球主力電視品牌的四季度液晶電視面板采購量，將比三季度提升9%-10%。

在手機面板方面，群智咨詢向第一財經(jīng)記者提供的數(shù)據(jù)顯示，此次四川11天限電預(yù)估將影響智能手機的液晶面板供應(yīng)約400-500萬片，占當(dāng)月供應(yīng)5%左右。雖然京東方在川渝有3條6代柔性AMOLED面板生產(chǎn)線，但由于稼動率低，因此OLED手機屏出貨影響不大。

京東方、深天馬等顯示企業(yè)回應(yīng)

據(jù)另一調(diào)研機構(gòu)CINNO Research的研報，2022年7月，國內(nèi)液晶面板廠平均稼動率為73.3%，環(huán)比6月下滑2.3個百分點；國內(nèi)AMOLED面板廠7月平均稼動率為41.6%，環(huán)比6月份增長4.5個百分點。CINNO Research首席分析師周華向第一財經(jīng)記者表示，“目前面板廠整體稼動率都不高，限電停產(chǎn)對面板廠影響不大。”

奧維睿沃（AVC Revo）的分析認為，本次四川和重慶限電，正好逼著面板廠變相下調(diào)稼動率，某種程度上降低面板供應(yīng)過剩的壓力。“顯示產(chǎn)業(yè)鏈在川渝地區(qū)布局多，突發(fā)性停電對產(chǎn)業(yè)鏈來說影響較大，但是也是品牌調(diào)整庫存的時機，有助于產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)、回歸理性。”

BOE開始考慮提前開啟年度設(shè)備檢修。京東方（000725.SZ）8月16日公告透露，目前京東方在四川省的成都市和綿陽市共有4條面板生產(chǎn)線，一條4.5代LCD線、一條8.6代LCD線及兩條6代柔性AMOLED線。本次限電期間，公司將最大限度降低用電負荷，將對LCD生產(chǎn)線適時進行例行設(shè)備維護。本次限電不會對公司整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

深天馬（000050.SZ）相關(guān)人士向第一財經(jīng)記者表示，深天馬在成都有一條4.5代LCD線，在此次四川限電期間會配合保障民生用電的要求，協(xié)調(diào)其他產(chǎn)業(yè)基地產(chǎn)線靈活調(diào)整運營安排，最大程度保障客戶的產(chǎn)品交付。

據(jù)調(diào)研機構(gòu)Omdia的追蹤，重慶擁有全國最大的筆記本電腦生產(chǎn)中心，而重慶、成都、綿陽等川渝地區(qū)城市擁有多達10條從4.5代線到8.6代線的面板產(chǎn)線，包括兩條4.5代線（成都天馬、京東方B2）、一條5代線（眉山信利）、三條6代線（京東方成都B7、綿陽B11、重慶B12），一條8.5代線（京東方重慶B8）及三條8.6代線（惠科重慶H1、綿陽H4、京東方成都B19）。

Omdia顯示研究資深首席分析師吳榮兵向第一財經(jīng)記者表示，受川渝限電影響，當(dāng)?shù)啬壳耙呀?jīng)有多家模組、整機組裝廠生產(chǎn)直接停止，但是面板廠產(chǎn)線由于其array前段設(shè)備特殊性，無法像其他企業(yè)那樣直接關(guān)停。一些面板產(chǎn)線不投入玻璃，僅維持必要設(shè)備運轉(zhuǎn)空跑；另外一些企業(yè)產(chǎn)線則開啟年度設(shè)備檢修直接關(guān)停。預(yù)計當(dāng)?shù)?.5和8.6代線受影響產(chǎn)能在5.3萬-6.8萬片基板左右。

“如果重慶也像四川那樣全面限電，影響范圍就不只是液晶電視面板、液晶手機面板。”李亞琴說，因為重慶是消費電子的制造重鎮(zhèn)，特別是有很多筆記本電腦、平板電腦的代工廠。

長期來看，奧維睿沃總經(jīng)理陳慧建議，顯示產(chǎn)業(yè)鏈也需要加速向“低能耗、高效益”轉(zhuǎn)型，上下游企業(yè)產(chǎn)能擴展的腳步也會放緩，產(chǎn)能過剩的情況也將得以緩解。

從資本市場的反應(yīng)看，上周京東方、深天馬的股價基本持平，京東方8月15日、8月19日的收盤價分別是3.94元/股和3.95元/股，深天馬8月15日、8月19日的收盤價分別是10.22元/股和10.24元/股。

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