一項最新市場調研顯示，從去年10月到今年4月底，中國資本市場投資者對經濟增長的預期止跌轉漲，約六成投資者認為未來5年中國GDP增速能夠超過5％。截至今年一季度，投資者預期略高于經濟的實際增長。

24日，長江商學院《2023年投資者情緒問卷調查(CKISS) 一季度報告》（下稱“報告”）發布。

長江商學院投資者情緒調查（CKISS）是由長江商學院投資研究中心主辦的對資本市場投資人情緒和預期的調查。調查在全國13 個重點城市展開，有效回收樣本計劃在1500份左右，其中，普通散戶投資者1000份，金融行業從業人員500份。

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在本期報告中，投資者對股票市場期和房地產市場的預期出現了明顯的分化。

在股票市場方面，調研期間，超七成受訪者認為A股會上漲，比上期提高 10.2 個百分點；投資者對港股的預期也繼續上調。與此同時，投資者對股票和股票型基金的投資意愿也大幅提高，愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數比上期提高 21.7 個百分點。

“投資者對股票的預期反映了資本市場的變化。” 長江商學院會計與金融學教授、投資研究中心主任劉勁在報告發布會上表示，全球資本市場在經歷了2022年的共振下跌后，2023 年年初，則普遍迎來了反彈。

但在房地產市場方面，本期投資者整體延續了之前的悲觀情緒，且對未來房價持上漲觀點的散戶和金融業從業者均占比均出現回落。從趨勢來看，愿意投資房地人數自2020年8月以來持續大幅下降，本期凈增加人數占比為-27.3%。

劉勁在接受第一財經采訪時表示，投資者情緒回落主要源于兩方面：一是對房地產市場發展不太樂觀。2022年下半年以來，政府對房地產行業的監管已經有所放松，出臺了包含“金融十六條”等多條利好政策。但目前來看，還需要加強政策的力度和落地能力。

二是民營企業信心的恢復尚待時日。劉勁表示，一方面，民營企業對“穩就業”發揮著關鍵作用。根據國家統計局公布的信息，青年(16~24歲)失業率自2018年以來一直在上升，到2023年4月份已經達到20%。另一方面，房地產市場上的民營企業自身發展也面臨諸多挑戰。

劉勁認為，當下，中國房地產市場所面臨的困境不是沒有需求，而是怎么產生新的供給。應對這一問題，亟需更有力的政策去托底，以遏制房價、產業的持續回落壓力，盡早穩住市場預期。

圖片來源：長江商學院《2023 年投資者情緒問卷調查(CKISS) 一季度報告》

盡管受地產預期回落拖累，截至今年4月底，投資者對經濟增長的整體預期出現了企穩回暖勢頭。

報告顯示，從2021年9月到2022年10月，投資者對經濟增長的預期整體呈下降趨勢。本期，約59.4%的投資者認為未來GDP增速能夠超過5%（散戶和金融業分別為55.9%和67.3%），比上期提高了2.5個百分點（散戶和金融業分別提高了3.7和1.5個百分點）。

不過，當下投資者情緒修復仍沒有達到2021年中下旬水平，比2021年9月下降3.2個百分點；與此同時，由于一季度投資者對經濟增長的預期略高于經濟的實際表現，二季度投資者情緒是否能夠持續改善，還面臨挑戰。

展望后市，報告認為，實現經濟的全面反彈，需要抓住兩個關鍵因素：一是真正穩住房地產，二是提振民企和消費者的信心。對于“如何提高民企信心”這一問題，在該份調研的受訪投資者中，約70%的受訪者認為應該加強宏觀政策的連貫和穩定性。

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